年初以来,市场整体保持上行态势,但在不同时段市场风格存在着较大的差异。 从2024年底至2025年春节前,市场担心特朗普的激进关税政策可能会让中国经济复苏放缓,这一时期市场的风格偏向防守,高股息板块占优。与此同时,在“降准降息”的预期下,债市开始“抢跑”,长端国债收益率明显下行。 不过,春节之后,市场情绪为之一变。DeepSeek的出现让全球资金开始认识到中国科技的力量,一场中国科技股重估的行
2025年1-2月,中国主要经济增长指标保持较快增长,估算1-2月中国月度GDP增速达到 5.2%,高于全年“5%左右”的 GDP 增速目标。生产端工业增加值和服务业生产指数较2024年12月增速放缓,但仍处于5.9%和5.6%的较高水平,以此估算中国月度GDP增速达到5.2%,较2024年12月回落0.5个百分点,但持平于2024年10-11月。 从增长数据看,中国经济开年表现较好,但
连续五个月LPR保持不变 贷款市场报价利率(LPR)连续五个月保持不变。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2025年3月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.10%,5年期以上LPR为3.60%,均与前期保持一致。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。2024年11月以来,两期限品种LPR一直按兵不动。2024年全年,1年期和5年期以上贷款市场报价利率分别下降35个基点
5.9% 1-2月,全国规模以上工业增加值同比增长5.9%,比上年全年加快0.1个百分点。分三大门类看,采矿业增加值同比增长4.3%,制造业增长6.9%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.1%。装备制造业增加值同比增长10.6%,比上年全年加快2.9个百分点;高技术制造业增加值增长9.1%,加快0.2个百分点。 9.6亿元 公募基金费率改革再下一城,指数基金指数使用费均由基金管理人承担
2025年是“十四五”收官之年,政府工作报告对2025年工作目标进行了全面部署,为“十四五”的高质量收官和“十五五”的良好开局打牢基础。在政府工作报告提出的几个预期目标中,价格目标的变化引起了市场的广泛关注。价格目标的变化体现在两个方面,一是居民消费价格的涨幅目标长期维持在3%左右,而2025年下调至2%左右;二是政府工作报告要求价格总水平处在合理区间,给价格目标带来了更为丰富的内涵。 居民消费
在一系列政策发力下,1-2月经济走势稳中向好,顺利实现“开门红”。 国家统计局公布的数据显示,1-2月,全国规模以上工业增加值同比增长5.9%,比上年全年加快0.1个百分点;社会消费品零售总额同比增长4.0%,比上年全年加快0.5个百分点。全国固定资产投资(不含农户同比增长4.1%,比上年全年加快0.9个百分点;全国城镇调查失业率平均值为5.3%;全国居民消费价格(CPI)同比下降0.1%。海关
国务院总理李强3月5日向十四届全国人大三次会议作政府工作报告,在介绍2025年政府工作任务时提出,深化资本市场投融资综合改革,大力推动中长期资金入市,加强战略性力量储备和稳市机制建设。这为资本市场的发展提供了重要的政策指引,一系列政策的出台旨在提振市场信心,推动资本市场的高质量发展。 指引资本市场健康发展 宏观经济目标方面,从经济增长目标来看,2025年政府工作报告明确了5%左右的经济增长
《方案》兼顾消费能力、消费意愿、供给质量、消费环境、政策协同等维度全面发力,其发布标志着中国消费政策的全面性升级与创新。其预计,在一揽子促消费政策的支撑下,2025 年社零增速有望实现4.8%左右的增长。 提振消费是扩大内需、做大做强国内大循环的重中之重。在被列为2025年政府工作报告中十大任务之首后,“大力提振消费”再迎重磅政策支持。 3月16日,新华社受权发布由中共中央办公厅、国务院办公厅
在刚刚结束的两会上,政府工作报告提出,“要大力提振消费、提高投资效益、全方位扩大国内需求”。大力提振消费被列为2025年政府工作的首要工作任务,并提出了10条措施以实施提振消费的专项行动,包括提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境等多个专项举措。 更早之前2024年底,中央经济工作会议已经定调,将“大力提振消费”放在2025年重点工作任务第一位,强调要全方位扩大国内需求。 从中央经济工作
京东外卖上线1个月,其服务范围已经覆盖126个城市,入住品质堂食餐厅达到30万家。 为了进入外卖市场,京东先后实施一系列举措。据京东黑板报数据,2025年2月11日,京东外卖正式启动“品质堂食餐饮商家”招募,对于5月1日前入住的商家全年免用。另外,每天早上10点、晚上8点,用户可以通过京东首页“品质外卖”入口领取最高20元的餐补,首批覆盖京东PLUS会员及在校大学生。 随后,京东再次发布重磅措
据中国工程机械工业协会统计,2025年2月挖掘机主要制造企业销售各类挖掘机19270台,同比增长52.8%;其中国内2月销售挖掘机11640台,同比增长99.4%,装载机内销4505台,同比增长63%。扣除春节影响,1-2月国内挖机和装载机累计销量同比分别增长51.4%和26.2%。实际上,自2024年3月以来,国内挖机销售已开始连续同比正增长。2024年11月国内市场挖机销售9020台,同比增长
国内半导体硅片头部厂商沪硅产业持续“扩张”,其于2025年3月8日披露收购预案,拟通过发行股份及支付现金的方式,分别购买控股子公司新昇晶投46.74%的股权、新昇晶科49.12%的股权、新昇晶睿48.78%的股权。 交易完成后,沪硅产业将通过直接和间接的方式持有上述三家公司100.00%的股权。此次并购标的均为公司12英寸(300mm)半导体硅片技术与研发产业化二期项目的实施主体,其中,新昇晶投
近期,血制品龙头上海莱士(002252.SZ)迎来控股股东连续增持,两轮增持计划金额最高达到10亿元。同时,上海莱士还推出了回购计划,最高金额达到5亿元。增持叠加回购总金额最高可达到15亿元,可谓是在整个资本市场也不多见。 此外,血制品领域的博雅生物(300294.SZ)和派林生物(000403.SZ)也有增持行为,前者为控股股东增持,后者为董监高增持,均向市场传递出积极信号。 两轮增持最多1
近日,医美龙头爱美客(300896.SZ)宣布收购海外医美资产。市场给予正面反应,3月11日公司股价跳空高开,全天最高涨幅19.5%,收盘上涨14.92%,成交金额31.23亿元,收于609亿市值。 机构主流分析认为,爱美客迈向全球出海新起点,借助收购标的作为国际化业务平台,由中国本土医美药械龙头迈向国际化市场的广阔成长前景。 事实上,医美领域的华东医药(000963.SZ)、华熙生物(688
2025年3月12日,腾景科技(688195.SH)发布拟通过发行股份及支付现金的方式购买迅特通信100%股份,涉足市场最热门之一的光模块领域。标的公司主要生产光通信产品中的光模块,净资产规模低于4亿元,估值尚未公布,公司此举旨在将业务领域进一步向下游延伸。 AI算力的爆发刺激高速光模块的需求,以光模块为首的光通信产业深度受益,销售业绩呈现爆发式增长,头部光模块公司营收及利润保持翻倍以上的同比增
继A股PCB(印刷电路板)公司相继公布2024年业绩快报之后,3月10日,胜宏科技(300476.SZ)披露了2025年一季度业绩预告,扣非归母净利润预计同比增长约三倍,再次验证了PCB行业的高景气。 2024年以来,受益于AI推动的交换机、服务器等算力基建爆发式增长,智能手机、PC的新一轮AI创新周期,以及汽车电动化、智能化落地带来的量价齐升,PCB行业的景气度持续上行,HDI、层数较高的多层
随着生育政策的放宽,补贴额度的提升,辅助生殖及相关产业将迎来新的发展机遇。相关产业链如辅助生殖、产后修复、疫苗、儿童中药、生长激素、眼科、齿科等将会受益,其中辅助生殖更是直接受益,并且逐步纳入医保体系,而行业高壁垒也大幅提升了辅助生殖相关上市公司的价值。 2025年3月13日,内蒙古呼和浩特市卫生健康委发布落实《关于促进人口集聚推动人口高质量发展的实施意见》育儿补贴项目实施细则及服务流程。发放标
在发布了净利润下降超过30%的年度业绩公告后,理想汽车(02015.HK)股价在港股出现下跌,不过仅仅下跌一天,公司股价就再度回涨收复失地。 作为为数不多盈利的造车新势力企业之一,理想汽车率先发布2024年业绩公告。与2023年由亏转盈广受追捧不同,如今理想汽车受到的竞争更为激烈,虽然公司汽车销量增加了,但净利润却减少了。各家车企纷纷发布增程车型,抢占原本是理想汽车开辟的赛道。 作为回应,理想
3月18日,招商蛇口于深圳召开2024年度业绩说明会暨投资者交流会,招商蛇口党委书记、董事长蒋铁峰,招商蛇口董事、总经理朱文凯,招商蛇口财务总监、董事会秘书余志良,招商蛇口副总经理刘晔、吕斌等管理层出席。 在政策层面鼓励构建房地产发展新模式的背景下,招商蛇口呈现出强劲的内生动力和转型底气。2024年,公司实现归母净利润40.39亿元,期末货币资金余额达1003.51亿元,达到5年来最高水
布局指数时机未到 主持人:沪指终究是无法有效站上泛舟说的3420点。周五这么一跌,市场才恍然大悟,春季行情主升段果然结束了。 泛舟:这话也不能这么说,应该说,核心指数春季行情的主升段在二月底就结束了,随后进入震荡整固阶段,上周是震荡整固向震荡下行的过渡中。 主持人:有什么区别? 泛舟:核心指数的春季行情主升段结束,不代表部分主题投资的主升段结束。指数的波动与热点的机会历来都
自由现金流指数基金正成为公募基金行业的新宠。 根据东方财富Choice数据,截至2025年3月14日,有16只自由现金流指数产品正在申报,若全部获批并成功发行,市场上该类产品将达到20只。 这一现象的背后,既有政策层面的推动,也有市场需求的驱动。 中国证监会1月底发布的《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》明确提出,要推动指数化投资规模和比例的提升,构建主动与被动投资协同发展的新格局。
2025年3月10日,中国证监会上海监管局官网发布的一则公告唤醒了市场对过去发生的公募基金“老鼠仓案”的记忆。 根据这则题为《<行政处罚罚没款催告书>送达公告》的公告,一位名叫张亮的自然人因违反《基金法》等法律法规及部门规章,曾被证监会上海局处以没收违法所得1566.26万元、罚款1566.26万元等行政处罚措施。但是,尽管行政处罚决定书早已送达生效,张亮迟迟未按规定缴纳罚没款。
自2021年“海洋强国”战略提出以来,国家层面不断加码政策支持,推动海洋经济进入高质量发展阶段。2024年,全国海洋生产总值突破10万亿元,对GDP的拉动作用达到11.5%,成为推动经济增长的新动能。 2025年政府工作报告明确提出“推动深海科技安全健康发展”,并将其与商业航天、低空经济并列,标志着深海科技正式进入国家新兴产业核心赛道。公开信息显示,目前已有广东、福建、海南、青岛等省市皆已出台海
本周,中国资产概念明显强于美股,恒指强者恒强,沪综指小碎步慢牛式跟涨。乐观看,新蓝筹牛市将持续演绎,支撑点是技术创新和产业链领先全球的双重红利效应。 港股A股仍是超跌补涨 StockQ全球股市排行榜数据显示,截至3月19日,在过去6个月里,委内瑞拉、恒生中企指数和恒生指数领涨全球市场,涨幅分别约为89.2%、45.3%和37.5%。恒指半年来强劲上涨,动力源自长期压抑的超跌反弹
在上周末中共中央办公厅、国务院办公厅发布的《提振消费专项行动方案》(以下简称《行动方案》)中,从多个维度激发消费潜力,其中也提到要多措并举稳住股市。从市场风格来看,消费板块去年以来涨幅相对落后,近期一系列政策催化较多,或存在补涨机会,需关注政策发力、有基本面支撑的方向。 政策合力促进消费 社零增速持续改善 今年政府工作报告提出“大力提振消费、提高投资效益,全方位扩大国内需求”,
2024年12月31日,在沪市主板申请首发的山西阳光焦化集团股份有限公司(下称“阳光集团”)在2023年2月27日提交招股书的22个月后,再次提交了新的招股书。期间,阳光集团曾于2023年6月8日便收到审核委的首轮问询,但直到披露新的招股书前,阳光集团都未曾披露其对首轮问询的回复。 招股书显示,阳光集团是山西省焦化行业的代表性企业,其主营业务为煤化工产品和精细化工产品的生产与销售,其中,煤化工产
近日,基金业协会披露2024年下半年基金销售机构前100保有规模数据。总体来看,随着券商权益和债基份额的提升,资金由主动权益迁移至被动指数的趋势凸显。从2024年下半年公募保有量数据来看,指数基金大幅增长,券商市占率全面提升。 代销渠道基金保有规模环比增长 根据披露的数据,前100家代销机构权益和非货保有环比增长。2024年下半年末,前100家代销机构偏股、非货保有分别为4.85万亿元、9.5
近年来,受制于宏观需求的不足以及信贷科技平台自身审慎性的投放策略,行业整体信贷增速略有下滑,奇富、乐信和信也2024年三季度在贷余额增速分别为-16%、-8%、3%,与行业趋势一致。但不同于传统金融机构,由于尾部客户议价能力相对较弱,信贷科技平台贷款收益率保持相对稳定,例如奇富2024年三季度年化贷款收益率较2023年四季度上升1.9个百分点至21.9%。 与此同时,因为金融机构“资产荒”叠加市
2025年3月14日,东方财富披露2024年年报。2024年实现营收116亿元,同比增长4.7%;实现归母净利润96.1亿元,同比增长17.3%;其中,四季度单季实现营收43亿元,同比增长65.8%;实现归母净利润35.7亿元,同比增长79.8%。2024年四季度业绩大幅改善为全年业绩回升的主要推手,尤其是投资和证券业务业绩大幅提升,政策红利下公司财富管理与投资端的弹性凸显。 在证券业务方面,东
为何并购重组成为当前资本市场关注的热点?可以从政策端与公司端两方面进行解释。 在政策端,自2019年证监会首次明确鼓励市场化并购以来,证监会及国务院密集出台政策支持并购重组;在公司端,近年证券公司经营难度加大,行业分化加剧。政策加码叠加公司内生增长遇到瓶颈,激发行业并购重组热情。 通过对近30年来几次并购重组浪潮起因和动因的探究,发现并购的集中发生往往与政策及市场环境有密切关系,证券行业正在迎
3月14日,中国人民银行发布2025年2月社融金融数据:1-2月社融同比多增,存量社融增速升至8.2%,主要贡献在于2025年政府债靠前发力。而实体贷款投放偏弱,一方面是1月储备项目大额投放有所透支、2月信贷需求较弱;另一方面,也有化债置换的影响。M1增速环比放缓,企业存款活化进程仍然偏慢,居民存款定期化延续。 展望2025年全年,在积极财政政策和适度宽松的货币政策下,政府债有望维持高速扩张支撑
不少价值投资者认为,巴菲特长期CAGR(年复合增速)是20%,我就该以此为上限,每年赚20%就是极限,不可能再多了。实际上,巴菲特在长期取得的20%的CAGR增速,并不是一个恒定的数值。 在长达60年的时间里,巴菲特的业绩呈现 “前高后低”的走势。在早期,巴菲特的业绩远远超过20%的年复合增速,在后期则远低于20%。两者相加,才导致巴菲特的长期业绩增速近于20%。 导致后期增速下降的最主要原因
2月28日,东方雨虹(002271.SZ)发布2024年度利润分配预案,拟向全体股东每 10 股派发现金红利 18.50 元(含税),共计派发现金红利44.19亿元(含税)。 东方雨虹于2月27日夜公布年报后,对公司上述分红预案质疑声就没有停歇过。“破产式分红”“清仓式分红”等种种比喻反映出了人们对这一预案极大程度的不认同。 3月13日,公司对分配预案进行了调整,拟向全体股东每 10 股派发现
在遭遇一些质疑之后,东方雨虹(002271.SZ)调整了2024年年底分红预案。2月底的预案是分红44.19亿元,最新预案则减少一半至22.10亿元。但公告同时称,将考虑推出2025年中期分红预案,保障本次调整前后投资者回报水平整体稳定。 反对东方雨虹巨额分红的主要理由是:首先,公司2024年年报显示,营业收入 280.56 亿元,同比下降14.52%;归属于上市公司的净利润1.08亿元,同比下
百济神州(ONC.NS、06160.HK、688235.SH)是中国Biotech(生物科技)行业的全球化领跑者,它的商业模式验证也就成为整个Biotech行业的POC(Proof of Concept,为观点提供证据)标志。 从2023年初,我们就意识到百济神州的盈利取决于销售额爬坡之下的费用率控制;至2024年初,我们看到明确的规模效应和边际亏损收窄;再到2024年中,在销售额的巨大推力面前
我们都知道格伦·阿诺德著有《巴菲特的第一桶金》和《巴菲特的伯克希尔崛起》,但很少人知道他还有著有《价值投资:如何成为一个训练有素的投资者》。这本书第二版的中文版出版于2010年。那是我们较早研读到的价值投资的经典之作。 2002年,为了回答“什么是决定股票投资成功的关键因素?”这一广为关注的问题,英国索尔福德大学金融学教授和著名的价值投资者格伦·阿诺德通过系统总结著名投资大师的投资理念和投资方法
外围不确定性增多 市场震荡整理
沪市/深市主板观察
科创板/创业板观察
北交所/港股/美股市场观察
本周连涨天数居前个股
本周连跌天数居前个股
融资统计(3月14日~3月20日)
融券统计(3月14日~3月20日)
券商最新研报荐股一览
一周行业指数及重点行业个股表现(3月17日~3月21日)
一周市场热点及重点板块个股表现(3月17日~3月21日)