随着9月底一揽子增量政策的推出,中国经济的积极因素在增多,出口、金融数据等多个维度的经济数据都有积极改善,市场信心也得到极大提振,2024年有望实现5%左右的经济增长预期目标。 从领先指标看,10月制造业采购经理指数(PMI)为50.1%,比上月上升0.3个百分点,连续两个月明显回升,重新回到50%以上的扩张区间。从2017年至2023年,每年10月的制造业PMI均是下行的,呈现出较强的季节性特
10月居民信贷新增1600亿元,同比多增1946亿元,是自2024年2月以来首次多增。从结构来看,短贷和中长贷分别新增490亿元和1100亿元,前者多增1543亿元,后者多增393亿元。 10月居民信贷改善受多重因素影响。一是,央行存量房贷利率调整,削弱了居民提前还贷的意愿,稳定了存量信贷规模。二是,10月在货币、财政等一揽子逆周期政策加码调节下,居民风险偏好改善,促进了10月中下旬的地
证监会主席吴清促进市场功能更好发挥 中国证监会11月10日发布消息称,为深入贯彻落实党的二十届三中全会和9月26日中央政治局会议精神,证监会党委书记、主席吴清近日在上海召开两场行业机构座谈会,强调加快提升投行、投资、投研等专业能力,培育核心竞争力,有效服务投资融资等各方需求,促进市场功能更好发挥。吴清强调,证券基金机构是资本市场重要的中介机构、专业服务机构,在进一步全面深化资本市场改革、促进资源
16.52万亿元 数据显示,2024年前十个月人民币贷款增加16.52万亿元。初步统计,10月末社会融资规模存量为403.45万亿元,同比增长7.8%;前十个月社会融资规模增量累计为27.06万亿元。 7.5% 数据显示,截至10月末,广义货币(M2)余额309.71万亿元,同比增长7.5%,比上月末高0.7个百分点。狭义货币(M1)同比下降6.1%,增速跌幅收窄,为2024年以来首次增速回
传统避险货币的金融条件在发生变化。 避险货币通常是指国际政治或经济基本面不确定性增加,从而引发全球避险情绪明显升温时,币值相对稳定或明显升值的一类货币,这些风险事件可能包括地区冲突、市场大幅波动甚至战争和经济危机等意外冲击。 目前世界公认的三大避险货币是日元、瑞郎和美元。2022年以来,经历了世纪疫情和全球央行史无前例大规模加息,传统避险货币的金融条件出现变化,也显现出一些不同于以往的特性。另
11月8日,人民银行发布《2024年第三季度中国货币政策执行报告》(下称“《报告》”)。《报告》总结了前三季度货币政策执行情况、全面分析了当前经济金融形势,并明确了下一阶段货币政策的主要思路。 《报告》在政策定调上延续了9月26日政治局会议的精神,强调“坚定坚持支持性的货币政策立场,加大货币政策调控强度,提高货币政策精准性,为经济稳定增长和高 质量发展创造良好的货币金融环境。” 提振物价在货币
在11月的美联储议息会议上,美联储进行了年内的第二次降息,把基准利率下调了25BP(基点)至4.5%-4.75%。在新闻发布会上,美联储主席鲍威尔就就业和通胀形势,以及美国大选对降息前景,甚至其是否会辞职等问题做了回答。 由于特朗普当选后可能采取激进的关税政策,这会提高美国未来的通胀,这会给刚刚进入目标区域的美国通胀增加更多的变数,未来美联储的降息路径会否发生变化呢? 随着近期美债利率的大幅走
地方化债“组合拳”来了! 2024年11月8日下午,十四届全国人大常委会第12次会议举行闭幕会,会议表决通过了全国人大常委会关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议。 按照发布会信息,此番财政操作除全国人大常委会表决通过的6万亿元债务置换限额,还包括从2024年开始、连续五年总计4万亿元的地方政府专项债,加上2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务
11月6日,国际权威财经杂志《财富》发布亚洲金融科技创新者榜单,中国平安凭借产品服务、人工智能技术等方面的领先创新优势入围榜单,位列保险科技领域第一。《财富》表示,中国平安作为中国最大的金融保险集团之一,在全国拥有约2.4亿零售客户,在保险产品创新,人工智能技术驱动医疗服务方面表现亮眼。包括平安的“智能核保”和“智能快赔”服务使投保、理赔流程更加高效,人工智能驱动的工具极大缩短了乡村地区的诊断时间
随着10万亿元化债政策的出炉,市场期待的财政政策开始发力。这既解决了地方政府的隐性债务风险,又能使地方政府腾挪出更多资源用于经济建设和民生保障。在具体的受益领域中,基建产业链将直接受益。 市场对于财政出台支持政策早已有所期待。此次获批的置换方案达到10万亿元,加上棚户区改造隐性债务2万亿元,规模将进一步增加至12万亿元。财政发力的重点是资金用于置换地方政府存量隐性债务。 地方隐性债务的很大一部
2024年11月7日,港股的中芯国际(0981.HK)、华虹半导体(1347.HK)披露三季报,报告期内,中芯国际营业收入为21.71亿美元,同比增长33.98%,高于市场预期的18.43亿美元,毛利率为20.46%,高于业绩指引区间上限。公司净利润为1.49亿美元,较去年同期的0.94亿美元大幅增长。 华虹半导体回暖迹象同样明显,其营业收入为5.26亿美元,收入下降速度由上季度的24.21%收
法拉电子(600563.SH)、顺络电子(002138.SZ)三季度单季业绩高增,既源于多年的研发积累,也与适时扩产、精细化管理等密不可分。国产汽车电子产品主要布局围绕“三电一化”相关应用展开,广泛分布于智能驾驶、智能座舱、电池、电机、电控等应用领域,在技术性能、质量及管理上已得到了海内外头部大客户的认可,被众多汽车电子企业和新能源汽车企业批量采购。新产品不断推出,产品应用结构也在持续变化,支撑相
信立泰是一只老牌医药白马股,成立于1998年,2009年在深交所上市。2000年公司抗血小板聚集药物硫酸氢氯吡格雷片(泰嘉)抢先在原研赛诺菲上市前获批,享有八年保护期,因而在后续多年内形成仅有原研和泰嘉两款产品共同销售的局面,泰嘉的销售峰值超过30亿元。受益于此,信立泰2018年业绩创下历史新高,当年营业收入和净利润分别达到46.52亿元、14.58亿元。 然而,在2019年之后,仿制药受到冲击
在收入连跌数年后,进入2024年的三只松鼠(300783.SZ)终于摆脱负增长,重新迎来“第二春”。公司渠道基因是线上,此次收入重新高速增长仍然依靠离不开线上渠道的开拓。与前述不同的是,在线上高增长的同时,公司已经开始谋划线下渠道。 对于休闲食品来说,渠道的重要性有时甚至要超过品牌的影响力。在线上红利逐渐消退之后,依靠线上的三只松鼠遇到了增收难题。公司线下布局并不及时,落后于竞争对手。 因此,
晶圆厂的新一轮扩产计划为半导体设备行业带来增长空间,多家公司在新客户拓展和新市场开发方面取得了显著成效,提升了整体营收水平。据统计,2024年三季度末,半导体设备板块的合同负债达201.82亿元,同比增长13.99%,部分订单已转化为收入,第三季度单季相关公司的收入或利润创新高。部分公司的毛利率略有下降,单一季度产品结构和客户结构的差异均会造成毛利率波动,设备厂商需通过加大研发投入,推出新功能、新
游戏版号于2022年4月恢复发放,游戏市场迅速回暖。根据伽马数据,2023年,受集中上线的高品质新游带动,中国游戏市场实际销售收入为3029.64亿元,同比增长13.95%。 2024年前三季度,国内游戏市场继续保持增长,其实际销售收入为2390.33亿元,同比增长4.61%,其中,单机、主机市场受《黑神话:悟空》的销量提振影响较大,为行业带来数十亿元增量。另外,移动头部游戏产品《无尽冬日》等流
按照申万二级行业划分,A股市场共有30家煤炭上市公司。2024年以来煤价下行,煤炭上市公司业绩普遍下滑,前三季度共有24家扣非净利润下降,降幅20%以上的高达18家。其中,中国神华、陕西煤业、中煤能源作为龙头企业,报告期内扣非净利润分别下降3.72%、13.94%、12.94%。 相比而言,煤炭上市公司前三季度扣非净利润,实现正增长的仅有6家,其中,电投能源为这6家之中市值最高的企业,自然也最受
统计数据显示,2024年前三季度,A股电池生产公司合计实现营收4279.71亿元,同比下滑9.91%;实现归母净利润445.71亿元,同比增长7.4%。 自年初以来,锂电池核心原材料碳酸锂价格持续回落,期间跌幅接近70%。受原材料价格下降影响,三季度,A股电池公司盈利能力得到显著改善,净利润增速进一步提升。同时,受生产成本下降带动,储能产品价格随之降低,产品需求大幅提升,构成A股电池公司业务增长
自2024年9月底资本市场回暖以来,A股上市公司控制权也变得吃香,地方政府和地方国资也踊跃加入其中。Wind数据显示,自10月初至11月11日,共计8家上市公司控制权归入地方国资手中,占2024年同类型已成交案例之比超过三分之一。 此前的9个月,全A股市场一共发生81家上市公司控制权转让,其中地方国资获得14家公司控制权。 与2018年上一轮被动接盘或者纾困不同,地方国资这一轮更多是主动出击,
进入牛市的震荡阶段 主持人:上一期泛舟苦口婆心地劝大伙指数别追高,因为马上会出现震荡。这周震荡说来就来,对于指数短中长期趋势的拿捏,这么多年我只服你。 泛舟:这周四开始,不少朋友纷纷来电咨询指数的情况,其实上周三我就预告了指数拐点即将到来,周五提示了变盘期已至。周一还用我独创的监控短线氛围的三个数据及指数的波动说事,告诉大伙市场内在开始逐渐走弱。即便如此,还是有不少人追高了。不过问我的
美国总统大选特朗普获胜,很多投资者都在重构自己的投资框架。正如摩根士丹利信贷研究主管安德鲁·希茨(Andrew Sheets)在一档节目中所言:“未来几周、几个月甚至几年,我们都会花很多时间来讨论这一切意味着什么。” 短期来看,市场反应颇为迅速,尤其在美国战略可能发生深刻改变的领域,比如美俄关系。 东方财富Choice数据显示,11月6日(特朗普胜选日)至11月8日,俄罗斯RTS指数连涨三天,
11月8日,财政部部长蓝佛安在全国人大常委会办公厅新闻发布会上发布的有关“支持房地产市场健康发展的相关税收政策已按程序报批,近期即将推出”的消息,使得市场对地产行业有了更多想象。 在此之前,一系列政策“组合拳”的推出,以及中央“促进房地产市场止跌回稳”的表态,已然使得百强房企10月单月权益销售金额2024年以来首次回正。市场有理由期待这一趋势维持下去。 由于预期改善,公募基金也在增配地产标的。
受汽车行业以旧换新政策、地方置换补贴及新车型密集投放等利好影响,汽车销售旺季四季度来临,多家新能源车企10月销量均创下新高,新能源汽车渗透率一再提升,且趋势仍可持续。 中国汽车工业协会信息显示,到11月14日,中国新能源汽车年产量首次突破了1000万辆,同时也是全球首个新能源汽车年度达产1000万辆的国家。 而截至2024年10月,新能源车国内零售渗透率52.9%,较2023年同期37.9%的
11月13日,沪综指完成逆袭,从一度下跌0.51%到收盘上涨0.51%,摆脱11月12日纳斯达克中国金龙指数下跌的阴霾。乐观来看,A股的特立独行似在宣告跨年度行情前景向好。 A股强港股弱格局渐显 中概股走弱,不仅在美股,港股亦然。截至11月13日,恒生指数连跌四天,恒生AH股溢价指数日K线连收五阳,151只A+H股的A股整体较H股溢价47.73%,中位数溢价率高达107%,A股
近期证监会出台了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(下称《意见》),10月以来并购重组主题表现出较强的持续性,具备明显的“赚钱效应”。优质并购重组可以提升行业集中度,加强产业协同,当前阶段可以关注并购重组预期较强的证券、医药、芯片等行业。 政策催化并购重组 主题行情热度提升 2023年以来,国内并购重组政策逐步优化。2023年证监会出台《上市公司重大资产重组管理办法》,
统计数据显示,截至11月12日,北交所年内17家注册生效企业从提交注册到注册生效的平均时长为35天。其中时长最短的是专注于薄膜电容器的胜业电气股份有限公司,仅用时一周。时长最长的是专业从事印制电路板研发、生产和销售的昆山万源通电子科技股份有限公司,用时275天。 截至11月12日,北交所有7家企业提交注册,其中三家企业的提交注册时间已经超过一年,远超年内注册生效企业从提交注册到注册生效的最长时长
数据统计显示,43家上市券商2024年前三季度实现营业收入合计3714亿元,同比下降3%;实现归母净利润合计1034亿元,同比下降6%;其中,三季度单季实现营业收入合计1364亿元,同比增长21%;实现归母净利润合计395亿元,同比增长41%。 前三季度,上市券商整体年化ROE为5.5%,环比提升0.4个百分点,比2023年ROE提高0.1个百分点。由于2024年四季度利润低基数效应明显,叠加9
10月30日,邮储银行披露2024年三季报,前三季度,公司实现营业收入2603亿元,同比增长0.1%,增速较上半年略微上升0.2个百分点;实现归母净利润758亿元,同比增长0.2%,增速由负转正。前三季度年化加权平均净资产收益率(ROE)为11.8%,同比下降1.1个百分点;年化平均总资产回报率(ROA)为0.62%,同比下降0.07个百分点。从业绩归因来看,主要是净息差同比下降拖累净利润增长。
根据交通银行发布的2024年三季报,公司在前三季度实现营业收入1961.23亿元,同比下降1.39%;实现归属于母公司股东的净利润为686.9亿元,同比下降0.69%。年化平均资产回报率和年化加权平均净资产收益率分别为0.65%和9.06%。 整体来看,交通银行2024年前三季度的经营表现依然稳定。公司在业务经营中有三个突出特点:第一,息差表现稳定,营收降幅边际收窄。报告期内,集团实现净经营收入
浦发银行2024年三季报显示,公司实现主营收入1298.39亿元,同比下降2.24%;实现归母净利润352.23亿元,同比上升25.86%;实现扣非净利润339.61亿元,同比上升34.77%;其中,2024年第三季度,公司实现主营收入415.91亿元,同比上升0.01%;实现归母净利润82.35亿元,同比上升69.86%;实现扣非净利润71.55亿元,同比上升48.6%;负债率为92.24%,投
前三季度,中国人保持续优化业务结构,强化风险防控,财险领先地位稳固,寿险NBV增速亮眼,投资端带动利润高增,看好权益市场回暖下的业绩表现。 中国人保发布的2024三季报显示,报告期内,公司实现营业总收入4695.8亿元,同比增长12.2%;实现归母净利润363.3亿元,同比增长77.2%。财险综合成本率(COR)为98.2%,寿险新业务价值(NBV)可比口径下同比增长113.9%。 财险保费稳
10月开户数大增超预期,热度接近2015年二季度,且披露时点亦超预期。本次9月数据递延至与10月亮眼数据一起披露,且披露时点提前,再次彰显监管层提振市场信心的态度。 近日,上交所披露2024年1-10月A股、B股和基金的开户情况,其中,10月单月A股开户数达到684.68万户,B股开户数为0.07万户,基金开户数为54.65万户。 具体来看,根据上交所11月5日盘后的披露,2024年9月、10
东方证券发布的2024年三季报显示,前三季度,公司实现营收140.79亿元,同比增长2.81%;实现归母净利润33.02亿元,同比增长15.57%。公司加权平均ROE为4.16%,同比增长0.49个百分点。第三季度,东方证券实现营收55.08亿元,同比增长10.16%,环比增长11.03%;实现归母净利润11.91亿元,同比增长24.58%,环比下降2.81%。营收增长的主要原因是三季度受一系列政
杰米里·西格尔的《投资者的未来》并非只讨论投资的思想,还从经济学的角度阐释“创造性破坏”“合成谬误”和取胜策略。 “创造性破坏”也称“创造性毁灭”,最早由经济学家约瑟夫·熊彼特提出,描述新公司通过击败并取代旧公司带动经济发展的过程。熊彼特指出,创新科技促使新公司的崛起和组织结构的改变,新兴公司的财富不断增加,而同时旧的企业逐渐衰退。但当论及金融市场上的回报时,熊彼特的理论还适用吗? 理查德·福
随着中国经济结构的深度调整,城市投资运营公司(城投公司)作为地方政府重要的融资平台,其角色和功能正处于转型的关键时期。根据《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》,城投公司被定义为具有独立法人资格的经济实体,主要承担政府投资项目融资功能,业务涉及供水、电热、轨道交通等多个领域。然而,这些领域的公益性和准公益性特征使得城投公司的利润和现金流难以覆盖其庞大的资本支出和债务偿还。 在此
在消费行业的诸多子行业中,瓶装水行业和食用油行业的利润率对比,是非常有意思的一个现象。过去多年的数据证明,一方面,瓶装水是公认的好的消费行业,行业内龙头公司不少成为优秀的现金制造机,ROE(净资产回报率)往往能高达30%甚至更多。另一方面,食用油行业则利润微薄,龙头企业的利润率往往在5%附近挣扎。 同样是入口的液体类消费品,为什么瓶装水和食用油的利润率差异如此之大? 从两者的生产端,我们很难找
佳明(Garmin)公司是一家在专业热爱户外活动的人群中具有很高知名度的公司,成立于1989年,2000年底IPO上市,由于公司总部在瑞士,在资本市场的知名度并不高。本文将介绍佳明的曲折成长之路,并从中借鉴,尝试预测未来中国的消费趋势,尤其是休闲和户外消费。 1989年,佳明由Gary Burrell和Min Kao两位工程师创立。最初名为ProNav,专注于开发全球定位系统(GPS)设备。如今
巴菲特早期买入桑伯恩地图公司(Sanborn Map Company)时,公司正处在被新技术产品替代和结构性衰退的过程中——在交易发生前10年里净利润每年下降约10%,但巴菲特注意到公司资产负债表上有一个由股票和债券组成的投资组合,账面价值260万美元、市值却有700多万美元,于是以500万美元左右的价格买入了这家表面净资产440万美元、实际净资产900多亿美元的公司。 那些未被大众投资者注意到
发行概览:公司本次拟公开发行股票2,898.2970万股,占发行后公司总股本的25%。公司将根据所处行业发展态势及公司战略,结合项目轻重缓急、募集资金到位时间以及项目进展情况投资以下项目:消费类电子及新能源汽车高端磁材及组件扩产项目、研发中心建设项目、智能工厂4.0平台建设项目、补充流动资金。 基本情况:公司是一家主要从事稀土永磁材料应用器件研发、生产和销售的高新技术企业,一直专
成交量逐渐减少 市场震荡走低
沪市/深市主板观察
科创板/创业板观察
北交所/港股/美股市场观察
本周创历史新高个股102只(部分)
本周连涨天数居前个股
本周连跌天数居前个股
融资统计(11月8日~11月14日)
融券统计(11月8日~11月14日)
券商最新研报荐股一览
一周行业指数及重点行业个股表现(11月11日~11月15日)
一周市场热点及重点板块个股表现(11月11日~11月15日)